Proof of Reserves 100% இருந்தால் exchange பாதுகாப்பானதா? PoR நிரூபிப்பதும் நிரூபிக்காததும்

Exchange-ல் "Proof of Reserves 100%+" என்று பச்சை எண் தெரிகிறது, அதனால் உங்கள் பணம் பாதுகாப்பாக இருக்கிறது என்று நினைக்கிறீர்களா? சுருக்கமான பதில்: Proof of Reserves (PoR) ஒரு குறிப்பிட்ட நொடியில், குறிப்பிட்ட சில coin-களுக்கு, பயனர்களின் கணக்கு இருப்புக்கு இணையான அளவு crypto exchange-இன் கட்டுப்பாட்டில் இருந்தது என்பதைக் காட்டுகிறது. அந்த exchange-க்கு மொத்தமாக கடனைத் திருப்பிச் செலுத்தும் திறன் (solvency) இருக்கிறது என்பதை அது நிரூபிக்காது. இந்த இரண்டுக்கும் உள்ள இடைவெளியை, ஒரு உண்மையான PoR பக்கத்தின் எண்களை வைத்து இங்கே பிரித்துப் பார்க்கலாம்.

PoR page-ல் உண்மையில் என்ன எழுதியிருக்கிறது

கீழே உள்ளது Binance-இன் பொது Proof of Reserves பக்கம், 2026 அக்டோபர் 1, 00:00 UTC snapshot (BTC block height 969369). Login இல்லாமலேயே யாரும் பார்க்கலாம்.

ஒவ்வொரு அட்டையிலும் மூன்று வரிகள் முக்கியம்:

USDT-ல் கணக்குப்படி சுமார் 1.24 billion USDT கூடுதல். ஆனால் அதே பக்கத்தின் கீழே Binance தானே எழுதியிருக்கிறது: "The amount of excess assets in the Proof of Reserves addresses is not indicative of the overall amount of Binance's own assets." அதாவது இந்தக் கூடுதல் தொகையை exchange-இன் சொந்த மூலதனம் என்று படிக்கக் கூடாது.

இன்னொன்று: Onchain Wallet Balance இரண்டாகப் பிரிக்கப்பட்டுள்ளது — Exchange Balance மற்றும் Third-Party Custody. BTC-ல் 691,003.593-ல் 11,453.469 BTC (சுமார் 1.7%) வெளி custodian-இடம் இருக்கிறது. அந்தப் பகுதி exchange-இன் சொந்த wallet-ல் இல்லை; அது யாரிடம், என்ன நிபந்தனையில் இருக்கிறது என்பது இந்த அட்டையில் இல்லை.

Merkle tree மற்றும் zk-SNARK எதைச் சரிபார்க்கின்றன

PoR-இன் "பொறுப்பு" பக்கத்தை (liabilities — பயனர்களுக்குக் கொடுக்க வேண்டியது) சரிபார்க்க Merkle tree பயன்படுகிறது. ஒவ்வொரு பயனரின் hashed UID மற்றும் balance ஒரு leaf ஆகிறது; அவை ஜோடி ஜோடியாக hash செய்யப்பட்டு கடைசியில் ஒரே Merkle root ஆகிறது. எந்த ஒரு கணக்கின் balance மாறினாலும் root மாறும்.

Binance பக்கத்தின்படி, zk-SNARK circuit ஒவ்வொரு leaf-க்கும் மூன்றை உறுதி செய்கிறது:

1. உங்கள் balance மொத்த net account balance கணக்கில் சேர்க்கப்பட்டுள்ளது.
2. ஒவ்வொரு கணக்கின் total net balance பூஜ்ஜியம் அல்லது அதற்கு மேல் (negative balance-ஐ வைத்து மொத்தத்தைக் குறைத்துக் காட்ட முடியாது).
3. Leaf மாறும்போது root மாற்றம் சரியானது (போலித் தகவல் இல்லை).

இது உண்மையிலேயே பயனுள்ளது: "என் balance-ஐ விட்டுவிட்டு மொத்தத்தைக் குறைவாகக் காட்டினார்களா?" என்ற கேள்விக்கு நீங்களே பதில் தேட முடியும்.

உங்கள் balance சேர்க்கப்பட்டதா என்று verify செய்யும் படிகள்

Binance PoR பக்கம் கொடுக்கும் வழி (login தேவை, அதனால் கணக்கு உள்ளவர்கள் மட்டும்):

1. Binance website-ல் login செய்யுங்கள் → Wallet → Verification.
2. சரிபார்க்க வேண்டிய verification date-ஐத் தேர்ந்தெடுங்கள்.
3. அங்கே உங்கள் Record ID, Merkle Leaf, சேர்க்கப்பட்ட asset-கள், அந்த நேரத்தில் உங்கள் balance தெரியும்.
4. வெற்றி எப்படித் தெரியும்: அந்தப் பக்கம் காட்டும் balance, அதே snapshot நேரத்தில் உங்கள் உண்மையான balance-உடன் பொருந்த வேண்டும். உங்கள் transaction history-ல் snapshot நேரத்துக்கு (00:00 UTC = இந்திய நேரம் காலை 5:30) முன் கடைசியாக நடந்த deposit/withdrawal/trade-ஐ வைத்துக் கணக்கிட்டுப் பாருங்கள்.
5. பொருந்தவில்லை என்றால்: முதலில் Earn, Futures, Margin போன்ற wallet-களில் இருந்த தொகையையும் உங்கள் கணக்கீட்டில் சேர்த்தீர்களா என்று பாருங்கள். அப்போதும் வித்தியாசம் இருந்தால், Record ID, snapshot date, உங்கள் கணக்கீட்டை screenshot-உடன் support-க்கு அனுப்புங்கள். Password, 2FA code, seed phrase எதையும் அனுப்ப வேண்டாம்.

Merkle proof-ஐ Binance வெளியிட்ட open-source code மூலம் நீங்களே சரிபார்க்கலாம்; இது technical ஆனது, பெரும்பாலான பயனர்களுக்கு மேலே உள்ள 4-வது படி போதும்.

PoR நிரூபிக்காதவை: solvency-க்கு உள்ள இடைவெளி

இதுதான் முக்கியப் பகுதி. அமெரிக்காவின் audit கண்காணிப்பு அமைப்பான PCAOB-இன் Office of the Investor Advocate, 2023 மார்ச் 8 அன்று வெளியிட்ட investor advisory-ல் இவற்றைத் தெளிவாக எழுதியிருக்கிறது (இது இந்திய விதி அல்ல; PoR அறிக்கை என்ன என்பதைப் பற்றிய பொது எச்சரிக்கை):

• "PoR engagements are not audits" — அவை பொதுமக்களுக்கு "meaningful assurance" தருவதில்லை.
• ஒரு particular moment in time-ல் உள்ள asset-களை மட்டும் பார்க்கின்றன. அறிக்கை வந்த பிறகு அந்தச் சொத்துகள் பயன்படுத்தப்பட்டதா, கடனாகக் கொடுக்கப்பட்டதா என்பதற்கு எந்த உறுதியும் இல்லை.
• Exchange-இன் liabilities, அல்லது snapshot நேரத்தில் "reserve"-ஐக் காட்ட asset-கள் கடன் வாங்கப்பட்டதா என்பதை இந்த procedures பொதுவாகச் சரிபார்ப்பதில்லை.
• Internal controls, governance பற்றியும் எதுவும் சொல்லாது.

இதை Binance பக்கத்தின் எண்களுடன் இணைத்துப் பார்த்தால், PoR பதில் சொல்லாத கேள்விகள்:

அதாவது reserve ≥ பயனர் balance என்பது solvency-க்கு அவசியமான ஒரு நிபந்தனை, ஆனால் போதுமானது அல்ல. Solvency என்றால் மொத்தச் சொத்து மொத்தக் கடனை விட அதிகம் — PoR மொத்தக் கடனைப் பார்ப்பதே இல்லை.

Simple Earn / lending-ல் வைத்த coin-களுக்கு இது என்ன அர்த்தம்

Simple Earn-ல் போட்ட coin-கள் Margin/Loan மூலம் மற்ற பயனர்களுக்குக் கடனாகக் கொடுக்கப்படலாம் என்று Binance FAQ சொல்வதை Simple Earn அபாயங்கள் பற்றிய கட்டுரையில் பார்த்தோம். அப்படி வெளியே போன coin, கடன் வாங்கியவர் திருப்பித் தரும் வரை on-chain reserve-ல் "உங்களுடையது" என்று தனியாக உட்கார்ந்திருக்காது. PoR ratio 100%-க்கு மேல் இருப்பது, borrower default ஆனால் உங்கள் Earn balance முழுமையாகத் திரும்பும் என்பதற்கு உத்தரவாதம் அல்ல. Earn-ல் வைப்பதற்கு முன் அந்த product-இன் redemption மற்றும் risk பகுதியைத் தனியாகப் படியுங்கள்.

இந்திய பயனர் PoR-ஐ எப்படிப் பயன்படுத்தலாம்: 5 checks

1. தேதியைப் பாருங்கள். Audit Time பழையதாக இருந்தால் (பல மாதங்கள்), அந்த எண்ணுக்கு இன்றைய மதிப்பு குறைவு. Dropdown-ல் முந்தைய snapshot-களையும் ஒப்பிடுங்கள் — ratio திடீரென 100%-க்கு அருகில் வருகிறதா?
2. உங்கள் coin பட்டியலில் இருக்கிறதா? இல்லையென்றால் அந்த coin-க்கு இந்தப் பக்கம் எதையும் சொல்லவில்லை.
3. உங்கள் Record ID-ஐ ஒருமுறையாவது சரிபாருங்கள் (மேலே உள்ள படிகள்). Balance பொருந்துவது உங்களுக்கான மிக நேரடியான ஆதாரம்.
4. Third-Party Custody பங்கைக் கவனியுங்கள். பெரிய பங்கு வெளி custodian-இடம் இருந்தால், அது யார் என்று exchange விளக்குகிறதா என்று பாருங்கள்.
5. PoR-ஐ மட்டும் நம்பி பெரிய தொகையை exchange-ல் விடாதீர்கள். Trade செய்யத் தேவையான அளவை மட்டும் exchange-ல் வைத்து, நீண்டகாலம் வைக்கும் தொகையை self-custody wallet-க்கு மாற்றுவது பற்றி custodial vs self-custody wallet ஒப்பீட்டில் விரிவாகப் பார்க்கலாம்.

இந்தியாவில் exchange-கள் FIU-IND-இல் reporting entity-ஆகப் பதிவு செய்வது PMLA சார்ந்த anti-money laundering கடமை; அந்தப் பதிவு exchange-இன் reserve அல்லது solvency-க்கான உத்தரவாதம் அல்ல. அதேபோல், வங்கி deposit-களுக்கு உள்ள DICGC காப்பீடு exchange-ல் உள்ள crypto-க்குப் பொருந்தாது.

Stablecoin reserve report-உடன் PoR-ஐக் குழப்ப வேண்டாம்

USDT, USDC போன்ற stablecoin issuer-கள் வெளியிடும் attestation report வேறு விஷயம்: அது "token-க்குப் பின்னால் dollar சொத்து இருக்கிறதா" என்று issuer-ஐப் பற்றியது. Exchange PoR என்பது "exchange-ல் நீங்கள் வைத்த token-கள் exchange-இடம் இருக்கிறதா" என்பது. இரண்டு அடுக்கும் தனித்தனி அபாயங்கள். Issuer report-ஐ எப்படிப் படிப்பது என்பது stablecoin reserve report வழிகாட்டியில் உள்ளது.

சுருக்கம்: PoR பார்த்த பிறகு எப்போது மேலும் சரிபார்க்க வேண்டும்

• Ratio 100%-க்கு மேல் + தேதி சமீபத்தியது + உங்கள் Record ID பொருந்துகிறது → snapshot நேரத்தில் உங்கள் coin exchange-இடம் இருந்தது என்பதற்கு நல்ல ஆதாரம். அதற்கு மேல் எதுவும் இல்லை.
• Withdrawal-கள் தாமதமாகின்றன, அல்லது ஒரு coin-க்கு மட்டும் withdrawal நிறுத்தப்படுகிறது என்றால் → PoR ratio எவ்வளவு இருந்தாலும் அது கடந்த காலப் புகைப்படம். Withdrawal கிடைக்கும் நேரத்தில் உங்கள் தொகையை வெளியே எடுப்பதா என்பதை நீங்களே முடிவு செய்ய வேண்டிய நிலை அது.

ஆதாரங்கள்: Binance Proof of Reserves (2026-10-01 snapshot, 2026-10-12 அன்று பார்த்தது); PCAOB Investor Advisory, 2023-03-08.

இந்தத் தளம் Binance-இன் அதிகாரப்பூர்வ தளம் அல்ல; இது கல்வி நோக்கிலான தகவல், முதலீட்டு ஆலோசனை அல்ல.